ОАК заменит банковские кредиты облигациями с госгарантией

До конца года ОАК реструктуризует примерно треть объема совокупного долга. В кредитных портфелях ее основных кредиторов (Сбербанк, ВТБ, ВЭБ) займы будут замещены облигациями с госгарантей. Газета «КоммерсантЪ» сообщила, что Министерство финансов внесло в Правительство проект постановления "О предоставлении в 2010 году государственной гарантии РФ по облигационному займу, привлекаемому ОАО "Объединенная авиастроительная корпорация". Напомню, что в июне 2010 года Совет директоров ОАК одобрил выпуск облигаций со сроком погашения не ранее 9 лет на сумму 46,28 млрд рублей. Если выпуск получит госгарантии, то ставка купона по ним должна будет примерно соответствовать доходности суверенных долговых бумаг. Сейчас ставки по ОФЗ с погашением в 2019 году составляют 7,2-7,6% годовых.

Облигациями планируется заместить банковскую кредитную задолженность самой ОАК и входящих в нее компаний. Основными кредиторами ОАК являются Сбербанк, ВТБ и ВЭБ. «КоммерсантЪ» цитирует вице-президента ОАК Александра Тулякова, который сказал, что размещение займа запланировано до конца 2010 года.

Таким образом, эмиссия облигаций не увеличит общую долговую нагрузку ОАК, которая в конце марта составляла 126,5 млрд рублей или более 70% от уставного капитала корпорации. После этого ОАК не раскрывала информацию о размере общего долга. Однако, в конце июня была одобрена допэмиссия акций корпорации на сумму 17 млрд рублей, а в июле были погашены евробонды на сумму около 6,5 млрд рублей в рублевом эквиваленте. Полагаю, эти действия помогут сократить внешний долг ОАК до 100-110 млрд рублей.

Конвертация части долга из банковских займов в долгосрочные облигации положительным образом отразится на финансовом состоянии ОАК. Тем не менее, моя рекомендация по акциям ОАК остается прежней: частным инвесторам пока не стоит покупать акции государственной авиакорпорации.

Интересными бумаги могут стать после окончания финансового оздоровления и структуризации активов холдинга, проводимых государством. Неопределенным остается вопрос об объединении ОАК с украинским госконцерном «Антонов». Тем не менее я продолжаю внимательно следить за развитием ОАК, поскольку на горизонте трех-пяти лет перспективы компании считаю обнадеживающими.

Александра Лозовая

Investcafe.ru

Комментарии